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交割门折射隐忧中远期电子市场亟待规范

2019-04-10 19:10:38 | 来源: 科技

交割门折射隐忧中远期电子市场亟待规范

目前国内绝大部分电子交易市场的交割量均比较小,这成为其遭人诟病的1大隐患尤霏霏制图

目前大宗农产品(18.96,0.08,0.42%)电子市场参与法人主体仍较少资料图

此番普洱茶PC1006合约交割门绝非国内个案。自2003年后大宗商品中远期电子市场在国内遍地开花以后,纠纷和争议一直未曾间断。近者如一月前,山东寿光蔬菜电子交易市场(寿光盘)就因大蒜价格遭爆炒而经历了一场交收风波,而稍远之前车,则是现货仓单交易始作俑者的华夏商品现货交易所郭远峰因类似金融传销而走上不归之路。

⊙见习钟文倩

虽然普洱茶PC1006合约业已被上海大宗农产品交易市场(下称CCBOT)摘牌,但于开宇的噩梦却远未就此结束。

这个家居辽宁鞍山的东北人因在CCBOT投机做多上述合约,不但赔光家底,背上沉重债务,而且还身陷官司泥潭。

去年入秋后,一场前所未见的干旱攻击云南正是这远在2600多千米开外的天灾给于开宇近期的麻烦连连埋下了伏笔。

由于旱灾,普洱茶零售价在大幅减产之下普遍有所上涨。在CCBOT开户的于开宇窃喜,认定此乃千载难逢的做多PC1006合约的良机,遂不断买进多单。

但令于大跌眼镜的是,以后数日,CCBOT电子盘PC1006合约价却逆势而行,不涨反跌,从260元/批(当年产五级熟茶、紧压茶普洱茶。据CCBOT合约规则,1批=7饼,约为2.5千克)一路下挫,直至的交割价222元(与现货价贴水幅度达26%)。期间,于开宇还不惜向亲朋举债,乃至采取透支信用卡的方式筹钱补仓以摊低成本,损失巨大。

但是在交割时,于开宇由于怀疑市场可能挟虚拟资金疯狂参与做空令电子盘价格出现畸形偏离现货价,和空方不愿拿货交割,因此拒交剩下83批合约50%的保证金。而这终究导致双方对簿公堂。8月23日下午,这1国内首宗普洱茶电子盘交割纠纷案在上海市浦东新区人民法院陆家嘴(18.20,0.03,0.17%)法庭悄然进行了双方证据的交换。

实际上,此番CCBOT交割门,绝非国内个案。自2003年后大宗商品中远期电子市场在国内遍地开花之后,纠纷和争议一直未曾中断。近者如一月前,山东寿光蔬菜电子交易市场(寿光盘)就因大蒜价格遭爆炒而经历了一场交收风波,而稍远之前车,则是现货仓单交易始作俑者的华夏商品现货交易所郭远峰因类似金融传销而走上不归之路。

值得欣喜的是,6月底,由商务部领衔,公安部、工商总局、国务院法制办、银监会、证监会等部委相干人员参与组建的联合督察组,分6组深入全国中远期交易市场展开调查,摸底春节前下发的《中远期交易市场整顿规范工作指点意见》的落实情况。

不管是颁发许可证,抑或分级管理,这一市场的规范风暴已然山雨欲来。上海一家大宗商品电子交易市场总裁称。

交割门背后的市场漏洞

我承认自己是来投机的,而且由于依照CCBOT相干规则,普洱茶PC1006合约的交割量为2万批,依此,我的83批多单理应在交割前被强行平仓,但出于某种原因,我被要求必须交割。8月24日,于开宇在另外一端对全部事件显得不堪回首。

按于之说法,市场若真能按规则完成交割,其亦愿意,由于自己亦可以222元的价格从CCBOT买进,然后在现货市场卖出获利。但问题是,于在5月25日至29日、6月29日至7月5日两度赴沪对电子盘的畸低价格讨要说法,和在仓库查验是不是有货时却遭拒,并被仓库门卫告知,根本没货,一批都没有。由此,于开宇开始对能否顺利交割心生疑窦,且拒交剩余交割款。

CCBOT总裁费建则对的行动针锋相对:被告连保证金都不交足,凭啥验货。这是卖方的商业机密,市场要保护相关方的利益。

对此,被告代理律师上海市尚伟律师事务所主任黄绮则不以为然:原告在交割环节确实存在猫腻。在8月23日法庭双方证据交换中,原告出具的两张纸并不能说明当时仓库已有货。

黄泄漏,CCBOT的入库仓单应是一张经过注册的标准仓单,但原告提供的入库单显得粗糙:1、没有货物的入库时间、质量和数量;2、入库人也写的是大宗农产品,并没有标明是空方入的货;,入库时间写的是23日和24日,这也比较靠后了。而且市场对空方是谁,一直讳莫如深。

对此,一家大宗商品电子交易市场负责人则向分析,一般情况下,仓库里都会有库存,如果单个交割量不大,且已交足20%、乃至50%保证金的情况下,验货应无问题,由于一般库存足够应付较少许的交割。固然,如若硬套规则,考虑到保护空方的商业秘密,市场方谢绝看货亦属情有可原。

除怀疑交割环节不够完善以外,于开宇还向上海证券报陈述了其所认为的CCBOT存在或可能存在的诸多其他问题。

首当其冲的就是,全部市场被投机氛围所笼罩。几乎有90%以上、乃至100%(若无交割)的交易都属投机性质,其实CCBOT除了PC0912合约曾有321批交割外,其余合约几无交割。于说。

在于看来,没有交割量的投机交易正是致使电子盘价格与现货价格出现差异的重要原因。

对此,费建辩称:电子盘价格是由买卖双方撮合形成,市场无权横加干涉。

费建的观点亦得到前述大宗商品电子交易市场负责人的赞同,总会有一种幸福是属于自己的但其也表示,如果连续出现极端情况(如连续出现几个涨跌停板),市场应采取措施加以干预,如强平、提高保证金比例,乃至是暂停交易的极端手段。

其次,则是会员问题。据于陈述,CCBOT的入市交易手续非常简单,申请者只要提供一张身份证复印件,并与代理商签订入市协议便可入市。市场其实不关注其是不是属法人,也无需出具资质证明,故参与市场者多属自然人。

据了解,其中很多又都是下岗职工、退休赋闲在家者,以及大学毕业后的待业者。而于本人就是一名身在城市,既不种茶,也不卖茶的投机者。

面对被告对市场参与会员资质的而是现实你别无选择质疑,费建坦诚,虽然此前确实存在问题,但前期已进行了会员挑选,并清退了上万不符合条件的自然人,现在大部分符合要求。

此外,于开宇还认为,CCBOT客户保证金账户与市场自有资金账户存在未分离情况,这致使客户保证金被挪用,上海市商业委员会就查出CCBOT动用客户保证金来做其他理财产品。

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