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借基布局国企改革红利正当时

2018-10-13 00:18:54

改革是“十三五”的主线,国企改革无疑是重头戏之一。分析认为,随着国企改革“1+N”方案陆续出台,“十三五”期间国企、央企迎来重大发展机遇。当前正是借道国企改革主题基金分享国企改革红利的好时机。

国企改革配套意见出台在即

改革是“十三五”的主线,国企改革无疑是重头戏之一。分析认为,随着中共中央、国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》以及《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》相继正式发布,相关的配套文件以及配套意见预计很快就将出台。

国资委改革办副局长董朝辉近日表示,国务院正在督促抓紧推进‘1+N’系列改革配套文件陆续出台。据了解,“1+N”是国企改革的实施方案,其中“1”是指深化国企改革总指导意见,“N”是指十几个与之配套的分项改革实施方案。在国企改革顶层设计方案出台后,相关的配套分项改革实施方案何时出台也成为大众关注的焦点。

中国企业研究院首席研究员李锦表示,国有企业改革的主要目标是,到2020年在国企改革重要领域和关键环节取得决定性成果,这意味着国企改革顶层设计同时也是“十三五”国企改革的规划。“十三五”期间,新一轮国企改革将成为国企发展以及整个国民经济发展的动力。“年底乃至明年上半年N个配套意见将陆续出台,各地将积极出台实施意见和试点方案。”

据悉,还将陆续出台的N个配套文件包括:完善国有资产管理体制方案、国有企业功能界定与分类的指导意见、混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见、完善国有企业公司法人治理结构方案、加快剥离国有企业办社会职能和解决历史遗留问题工作方案,关于鼓励和规范国有企业投资项目引入非国有资本的指导意见等。而员工持股指导意见以及分类指导意见有望很快推出。

业内人士指出,国企改革顶层设计方案出台后,随着相关的配套文件以及配套意见的出台,国企改革将全面铺开。而国企改革在增强企业活力、提高效率的同时,也将催生新一轮投资热,国资证券化带来的并购重组、资产注入、整体上市、做大做强将会广受资本市场的关注,国企改革将成资本市场风口。

国企改革将是持续的投资风口

随着国企改革顶层设计“1+N”政策陆续出台,国企改革相关个股风生水起。华夏国企改革拟任基金经理郑晓辉认为,国企改革带来的改革机遇,有可能是未来十年中国股市一波由政策全面推动的投资机会。据了解,华夏国企改革灵活配置混合型证券投资基金目前正在发行中。

“国企改革已被公认为中国资本市场持续的投资风口。”郑晓辉认为,我国资本市场建立以来,目前已经经历了两次大的制度红利。次制度红利是上世纪90年代的法人股,很多资本市场大鳄,桶金就得益于法人股这一制度红利。第二次制度红利是2005年启动的股权分置改革,开启了2006年到2007年这一波澜壮阔的大牛市。他预计,国企改革带来的改革机遇,有可能是未来十年中国股市一波由政策全面推动的投资机会。

在郑晓辉看来,本轮国企改革有四大看点:是国企改革的整体思路由上一轮的“抓大放小”、“国退民进”转变为这一轮的“国民共进”,强调国有企业和市场经济相融合。第二是改革的目标是“三做四力”,即国有企业要做强、做优、做大,增强国有企业活力、控制力、影响力和抗风险能力。第三是国企改革分类实施、有序进行,这决定了本轮国企改革地区、行业甚至公司层面差异化会非常大,改革红利的释放将持续相当长的时间。第四是激励相容,激励机制的有效解决将有力提升国有企业效率,提升其内在价值,帮助其实现长期增长,实现各级政府、管理层和投资者的共赢。

他举例说,绿地控股借壳金丰投资就是近年来国企改革实现多方共赢的范例,改革之后,公司市值从50亿元增加到2000亿元,公司员工持股会成为大股东,地方政府合计持股近四成,增值了几十倍,二级市场股价从10元涨到40多,投资者也赚得盆满钵满。

“大力推动国有企业整体上市,特别是集团资产上市。这预示国家将大力依靠资本市场,对国有资产进行重组。”郑晓辉认为,资产证券化是改革的核心环节。2013年全国国企资产总额104.1万亿元,央企48.6万亿元,地方国企55.5万亿元。目前国有资产的资产证券化率不到30%,初步测算估计,未来几年内将至少有10-20万亿元之巨的国有资产进入股市。

市场分析人士认为,国企改革有序推进,央企重组整合步伐在加快。近期相关央企下属上市公司密集披露集团与公司改革动作,有望重新点燃市场对于国企改革的预期。“将大量优质资产通过多种形式逐步注入上市公司中,这是国资改革的重要一步,这也将为股市带来重大的投资机遇。”

华泰证券指出,目前各省省属企业的资产证券化率普遍在20%-40%。截至2015年8月,已有20个省市出台了提高国有资产证券化率的具体目标,一般在50%以上,各地国资委属企业集团旗下资产逐步向上市公司注入的空间很大。

借“基”布局国企改革红利正当时

随着国企改革进程的不断细化与推进,围绕国企改革的主题投持续活跃。数据显示,2014年以来,国企改革指数总体表现非常强势,在市场6月15日调整之前,其涨幅不仅跑赢主板指数,还大幅很多基金。市场进入阶段性调整行情后,国企改革指数体现出较大的弹性,在市场反弹过程中涨幅远远其他指数,显示出市场资金的高度青睐。数据显示,十月反弹以来,上证综指涨了10.96%,而国企改革指数上涨超过16%

“今年以来,众多基金公司提前布局国企改革,这显示出了机构对该主体的良好预期。对于普通的投资者来说,可以关注国企改革的主题基金,紧跟国家改革的步伐。”业内人士指出。国企改革带来的改革机遇,有可能是未来十年中国股市一波由政策全面推动的投资机会,借“基”布局国企改革红利正当时。

新华基金投资总监崔建波表示,考虑到短期和阶段性的风险,借”基“掘金国企改革主题投资更具优势。”从资产配置看,目前股市的大幅调整带来低位吸纳优质“筹码”的良机,从投资时机看,相关主题基金前期遭遇了市场短期快速下跌,产品净值回撤情况普遍,在市场企稳回升和国企改革不断推进的情况下,基金净值也有望逐步止损反弹。

值得一提的,一些国企改革主题并不局限将目光定在国企上,如正在发行的华夏国企改革基金。据介绍,该基金是一只灵活配置型基金,重点关注国企改革所带来的投资机遇,不仅投资已经公告改革方案或具有改革预期的中央国有企业、地方国有企业,也包括相关的民营企业。对此,郑晓辉解释说,鉴于国企改革的影响范围之宽、涉面之广,受益于行业准入、国退民进等相关主题的非国有企业同属国企改革主题投资范围。

据不完全统计,目前市场上以“国企改革”为投资主题的混合型基金有中融国企改革、长盛国企改革主题灵活配置混合、招商国企改革主题混合基金、华安国企改革主题灵活配置混合、交银施罗德国企改革灵活配置混合基金等多只,此外,还有2只国企改革主题分级基金,B份额分别是富国中证国企改革分级B、易方达国企改革指数分级B.

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